中國央行最新報告搶先看,重點全在這!

央行研究局首席經濟學家馬駿等人撰寫的《2015年中國宏觀經濟預測(年中更新)》報告發布。報告將2015年全年GDP增速由7.1%下調至7.0%,固定資產投資增速下調至12.6%,出口下調至2.5%,進口下調至負增長-4.2%。

報告分析,今年1-4月份工業增加值繼續減速,經濟面臨的下行壓力增大。出口增速明顯下降,房地產和製造業投資減速快於預期,國有土地出讓收入大幅下滑,銀行開始面臨有效貸款需求不足的問題,通脹率下降。

同時,報告指出了中國經濟最新發展的三大變化:出口增速明顯放緩;房地產出現積極態勢,但開發投資減速較快;部分行業出現銀行惜貸企業慎貸。

第一,出口增速明顯放緩。今年1-4月份出口累計同比增長1.6%,增速明顯低於去年全年的6.1%。其原因主要包括:首先,全球經濟復蘇乏力,外部需求較弱。今年一季度,發達經濟體經濟增速較弱,特別是美國一季度GDP環比年化下降0.7%。此外,許多新興市場經濟體一季度經濟增速也明顯放緩,其中巴西與俄羅斯的GDP分別同比下降1.6%和1.9%。其次,由於歐元、日元等貨幣貶值,人民幣實際有效匯率呈現明顯升值趨勢。

第二,房地產開發投資減速快於預期。半年前我們預計今年房地產開發投資增速將比去年放緩4-5個百分點。但由於今年前幾個月市場預期房價繼續下跌,銷售低迷,去庫存壓力加大,一些開發商面臨融資困難,房地產開發投資的減速比我們預計的更快。1-4月份房地產開發投資完成額累計同比增速為6%,比去年平均增速回落近5個百分點,與去年同期相比則下降了約10個百分點。

第三,部分行業出現銀行惜貸企業慎貸現象。最近一段時期,銀行業不良貸款的比例有所上升,銀行貸款投放變得更加謹慎,尤其是針對產能過剩的煤炭、鋼鐵、建材等行業以及出口製造業和房地產行業。從固定資產投資資金來源看,企業自籌資金的投資增速下滑,表明企業投資意願較低,貸款需求較弱。

報告認為,銀行自去年11月下旬以來的連續三次降息和兩次降準,積極的財政政策、部分地區房地產出現積極態勢以及結構性政策四個因素一定程度上緩解了經濟下行壓力。

但是,下半年經濟仍然面臨三大不確定性,包括:國外經濟增速能否達到預期、國內新開工項目能否為銀行創造足夠的有效需求、房地產投資增速能否企穩等。

新媒體主編 艾靜洵

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